ЭКСПЕРТЫ MOODY’S ОЧЕНЬ ВЫСОКО ОТОЗВАЛИСЬ О «РОСНЕФТИ»

Международное рейтинговое агентство Moody’s опубликовало очередной отчёт по «Роснефти». Это весьма интересный документ, тезисы которого важны не только для нефтяной компании, но и для понимания ситуации с отечественным бизнесом в целом.

Сначала надо понять, что такое Moody’s. Рейтинговая компания входит в «большую тройку» рейтинговых агентств. Тройка эта контролирует 95% мирового рынка рейтингов, а рейтинги, в свою очередь, прямо влияют на котировки акций и стоимость кредитов для компаний. Если эксперты «Мудис» или «Стандарт энд Пурс» внезапно понизят какой-то организации рейтинг на три-четыре ступени, эта организация с высочайшей вероятностью обанкротится.

Не будет преувеличением сказать, что рейтинговые агентства – арбитры мировой экономики, подобно судьям на футбольном поле, которые сами не играют, но при этом могут влиять на игру самым существенным образом.

ФОТО: ROSNEFT / GLOBALLOOKPRESS

Итак, Moody’s сохранило кредитный рейтинг НК «Роснефть» на инвестиционном уровне Baa3 – точно таком же, как и у всей Российской Федерации. Два других агентства «большой тройки» также приравнивают «Роснефть» к России (BBB- со стабильным прогнозом у S&P, стабильный BBB у Fitch).

Комментируя своё решение, аналитики Moody’s указывают на многочисленные достоинства «Роснефти». У компании есть существенное конкурентное преимущество в виде низких производственных затрат (менее 10 долларов на баррель нефтяного эквивалента) – это позволило русской корпорации оказаться в плюсе и выплатить дивиденды даже по итогам кошмарного для отрасли 2020 года. В Moody’s подчёркивают, что в 2021 году «Роснефть» продемонстрирует значительное улучшение кредитных метрик.

«Роснефть» – это очень сильный бизнес-профиль. Нынешний уровень цен на нефть (66 долларов) является не просто комфортным, а исключительно благоприятным для компании. Даже при 50 долларах за баррель «Роснефть» сможет продолжать снижение долга, инвестировать в капитальные проекты и при всём этом выплачивать акционерам 50% от чистой прибыли по МФСО. А при нынешних ценах долговая нагрузка может уже к концу 2021 года, то есть всего за восемь месяцев, сократиться на 40%.

Эксперты с уважением относятся к уровню менеджмента в «Роснефти»:

Несмотря на сокращение в 2020 году программы капитальных затрат, что является общерыночной тенденцией, «Роснефть» не стала откладывать запуск стратегически важных проектов, обеспечив себе значительное конкурентное преимущество в будущем, так как теперь у «Роснефти» отсутствуют значимые риски для долгосрочных объёмов добычи и уровня прибыли.

Западная компания не была бы западной, если бы не уделила отдельное внимание экологическому аспекту. Нефть и нефтепродукты сами по себе при сжигании оставляют углеродный след, но и добывают их отнюдь не в белых перчатках. Европейским и американским экологам свойственно пренебрежительное отношение к «безответственной России». Но говоря о «Роснефти», эксперты вынуждены признать: тут всё чисто.

ФОТО: ZAMIR USMANOV / GLOBALLOOKPRESS

Moody’s перечисляет основные достижения отечественной компании на этом направлении, которое часто называют «энергетическим переходом»:

• реализуемый сейчас план «зелёных инвестиций» – на защиту природы будет уходить не менее 7% от общего объёма капитальных вложений;
• постоянное увеличение доли газа в общей добыче – его сжигание гораздо менее вредно для экологии (постойте рядом с газовой плитой и выхлопной трубой бензинового авто – почувствуете разницу);
• наличие Плана по углеродному менеджменту до 2035 года, который подразумевает радикальное снижение удельной интенсивности выбросов углекислого газа (СО₂).

«Роснефть» не боится энергетического перехода, то есть декарбонизации энергетики, постепенного отказа от углеводородного топлива ради нулевых выбросов. Компания учитывает все соответствующие риски и уверенно движется по пути устойчивого развития. Так называемые ESG-рейтинги (Environmental, Social, Governance – экологические, социальные, управленческие компетенции) «Роснефти» давно уже находятся выше среднего по отрасли уровня, что делает ценные бумаги русского эмитента заманчивым вложением для щепетильных инвесторов всего мира.